回測結果可信嗎？TradingView 回撤低估、偷看未來等五個回測陷阱

TradingView 報表說 00631L 配 Hull 144 的最大回撤是 23.5%，我用每日淨值重算，約 40%。

這陣子回測了不少策略，寫策略本身沒花多少時間，大部分時間都在確認數字有沒有算對。好幾次結論差點整個反過來，看起來有優勢的策略，其實比亂進場還差。

我現在的檢查順序是：資料先洗過，回撤自己算，跟單純抱著和隨機進場各比一次，樣本太少的不算數，最後用重播確認沒有偷看未來。有一關過不了就不採用。

TradingView 低估最大回撤

TradingView 策略報表上的最大回撤，只算跌破進場價的浮虧，不算持倉中獲利吐回去的那段。

假設一筆單從 100 漲到 150，再跌回 110 出場。帳上從 150 到 110 是很實在的回撤，但沒跌破進場價 100，報表就不算。趨勢策略常常抱上去又吐回一大段，差距會很大。

我遇到的兩個例子：00631L 配 Hull 144（週期 144 的 Hull 移動平均線），報表 23.5%，重算約 40%；BTC 日線趨勢策略，報表 28.7%，重算 62.1%。

拿報表數字去比，擇時策略會看起來比單純抱著安全很多。

做法是把每天收盤的權益算出來，從高點往下算：

def max_drawdown(equity):
    peak, mdd = equity[0], 0.0
    for v in equity:
        peak = max(peak, v)
        mdd = max(mdd, 1 - v / peak)
    return mdd

隨機進場對照組

這個坑我錯了最多次。

小停損配大目標這種賺賠比結構，在有漂移的市場裡，就算亂進場也會跑出正的期望值。所以策略賺錢，不代表規則本身有優勢，可能只是市場本身的漂移。

我把一套台股的裸 K 型態策略寫成規則回測，2020 到 2023 年跑出毛（未扣成本）+0.005R。R 是以停損距離當一單位的報酬。

同一批交易只把進場時點打散重跑，隨機基準線是 +0.124R。照規則做，比亂做還差。完整過程在裸K交易法的 1026 檔台股回測。

對照組的做法是保留每一筆的方向、停損 % 和目標 %，只把進場時點換成同一檔裡的隨機位置，再跑同一套回測引擎：

for st in real_setups:
    j = rng.randrange(warmup, len(df) - 2)      # 同一檔內隨機挑一根
    px = float(df["close"].iloc[j])
    stop_pct = abs(st.entry - st.stop) / st.entry
    tgt_pct = abs(st.target - st.entry) / st.entry
    fake.append(TradeSetup(j, st.side, px,
                           px * (1 - st.side * stop_pct),
                           px * (1 + st.side * tgt_pct)))

隨機要跑 10 次以上，取平均和標準差。高出基準線 1 到 2 個標準差算雜訊，每多試一個版本，門檻就要再提高。

對照組本身也會出錯。基準線要跟被比較的區間同期間算：我那次全期間基準線是 +0.049R，2020 到 2023 那段卻是 +0.124R。拿全期間的去比，負的結果就會變成正的。

改了進場條件，留下來的交易的停損與目標分布也會跟著變，所以每個版本都要配自己的基準線。

資料先洗：分割與倖存者偏差

Yahoo 的 00631L 在 2015 年以前沒做分割調整，某一天會出現假的單日跌 95%。

00631L 在 2026 年 3 月 31 日又一拆二十二，證交所給的是原始價格。我用證交所的個股日成交資訊自己還原：前一天收盤除以當天的參考價，比值大於 1.5 就當成分割，把之前的價格往回除。那次算出來剛好是 22 倍。

少一天也會出事。Yahoo 在 2026 年 9 月 22 日是空值，HMA 少一根 K 棒就跟 TradingView 對不上，後來改用證交所的 STOCK_DAY。

另一個是倖存者偏差：幣安 705 個 USDT 交易對裡，有 212 個已經下架。只抓還在交易的幣，結果會好看得不真實。

還有股息。0050 從 2015 年到現在只看股價年化 17.7%，含息再投入是 21.4%，比較時兩邊要都含息或都不含。

樣本太短，獲利因子亂跳

TradingView 的 Basic 方案只能用圖表上可載入的範圍回測。

我測 BTC 時，獲利因子（總獲利除以總虧損）最高的是 15 分 K 的 6.90，但只回測得到約 2 個月、2 輪交易，樣本夠的只有日線。細節在TradingView 串幣安自動下單的 BTC 日線策略。

網路上的績效報告也一樣。一份台指期 15 分 K 年化 146% 的報告，我照同邏輯自己寫，樣本內（用來調參數的那段資料）年化 +152%，盲測（沒看過的資料）-35%。

那份報告只涵蓋約 14 個月，短期間的報酬一年化就被放大了。

用 Bar Replay 抓偷看未來

有些指標會重繪（repainting），或用到 K 棒還沒收完時拿不到的資料。這種指標的歷史回測很準，實盤就對不上。

我用 TradingView 的 Bar Replay 逐根重播，看即時出來的訊號跟歷史回測是不是同一批。BTC 日線那套重播了 229 根 K 棒，訊號完全一致。

再用自己寫的離線模擬器對帳，60 筆交易的進出場時間全部對上。指標看不到原始碼的時候，這是少數能確認它沒偷看未來的方法。